ABD Tahvil Piyasasında Dalgalanma Beklentisi Artıyor
ABD’nin 10 yıllık tahvil getirisi, geçtiğimiz günlerde yüzde 4 seviyesinin üzerine çıkarak dikkat çekti. Aynı dönemde, 2 yıllık tahviller de bu eşiği hafta içerisinde test etti. Bunun yanında, ABD faiz oranı swapları üzerindeki tezgahüstü opsiyonlardan oluşan bir sepeti dikkate alarak tahvil piyasası oynaklığını ölçen ICE BofA MOVE Endeksi, ocak ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.
Yatırımcılar, Hazine’nin her üç ayda bir açıkladığı ve sabit kalması beklenen tahvil ve bono satış planıyla birlikte, önümüzdeki aylık istihdam raporunu ve Federal Rezerv’in 7 Kasım’da alacağı politika kararını bekliyor. Bu bağlamda, faiz oranlarındaki dalgalanmanın önümüzdeki haftalarda da devam etmesi olası görünüyor. Citadel Securities, müşterilerine tahvil piyasalarında yaşanan "ileriye dönük önemli dalgalanma" durumuna hazırlıklı olmaları konusunda uyarırken, Fed’in 2024 yılı için yalnızca çeyrek puanlık bir indirim yapmasını beklediğini ifade etti. Artan oynaklık, dünyanın en büyük tahvil piyasasında nakit akışının nereye yönlendirileceği konusunda belirsizlik yaratıyor.
Büyük varlık yönetim şirketleri arasında yer alan isimler, kuvvetli bir ekonomiye, potansiyel mali şoklara ve ABD seçimleriyle bağlantılı olası türbülanslara karşı duyarlılığı azaltmak amacıyla 5 yıllık ABD tahvili alımını öneriyor. Bu vade, daha kısa veya daha uzun vadeli muadillerine göre bu tür risklere karşı daha az hassas olduğu için dikkat çekiyor.
