Döviz kurlarındaki oynaklık, Trump’ın politikaları nedeniyle yatırımcıların carry trade işlemlerine isteksiz yaklaşmasına neden oluyor. Bu durum, Japonya’da faiz artışları ve ABD’nin vergi tehditleri ile birleşince, Latin Amerika para birimlerine baskı yapıyor.
Trump’ın politikalarındaki belirsizlikler, döviz kurlarında aşırı dalgalanmalara yol açarak yatırımcıların carry trade yapma konusunda çekingen davranmalarına sebep oluyor. Yapılan araştırmalara göre, Mackay Shields ve Pictet Asset Management tarafından ifade edilen görüşlere göre, bu tür işlemler için genelde tercih edilen Latin Amerika para birimleri, hem ABD ile ticaret gerginliği olasılığından hem de yerel mali sorunlardan kaynaklanan baskılarla karşı karşıya kalıyor.
Carry işlemleri, düşük faiz oranlarına sahip ülkelerden (örneğin, yuan veya yen) para birimi borçlanılıp, bu fonların daha yüksek faiz oranlarına sahip piyasalara yatırılmasını içeriyor.
Japonya’da Faiz Artışları, Yen Carry Trade İşlemlerini Baltalıyor
Robeco Group, Japonya’nın yerel merkez bankasının olası faiz artışlarından dolayı yapılan Yen ile finanse edilen işlemlerin cazibesinin azaldığını belirtti. Yükselen güçlü dolar riskinin, Trump’ın politikaları nedeniyle artan enflasyon tehdidi ile birlikte Federal Rezerv’in daha fazla faiz oranı indirimi yapması önünde engelleyici bir etki sağladığı ifade edildi.
Sonuç olarak, Bloomberg tarafından takip edilen para birimi sepetinde, gelişen piyasa carry işlemlerinin risk-ödül oranı 2022 yılından bu yana en düşük seviyeye düştü. Robeco Singapore’un Asya Egemen Piyasaları Stratejisti Philip McNicholas, “Daha yüksek getiriler, oynaklıkla ayarlandığında daha az cazip hale geliyor,” ifadelerini kullanarak, Trump’ın politikalarının yarattığı belirsizliklerin melek yatırımcılar için bile carry trade işlemlerinin tehlikelerle dolu olduğu anlamına gelebileceğini vurguladı.
Trump’ın Vergi Tehditleri Yerel Para Birimlerine Güç Kaybettiriyor
Carry işlemleri, gelişen pazar yatırımcılarının getirilerini artırmak için önemli bir yol olarak görülüyor ancak bu yöntem, oynaklık dönemlerinde riskler barındırıyor. Meksika ve Çin’in para birimleri, Trump’ın bu ülkelere uygulanacak gümrük vergileriyle ilgili %25 ve %10 oranında tehditlerde bulunmasının ardından baskı altında kalmış durumda. İlk günlerinde herhangi bir eylemde bulunmayan Trump, gerginliği biraz hafifletmişti. Ancak, geçen hafta Trump’ın belirli gümrük vergilerini açıklamamasıyla birlikte gelişen para birimleri endeksi yükseldi. Bunun ardından, dünya üzerindeki ikinci büyük ekonomiye karşı gümrük vergileri kullanmayı istemediğini belirtti.
Pazartesi günü, Kolombiya’ya uygulanan gümrük vergileri ise dikkat çekmeye devam ediyor.
Federal Rezerv
Robeco Group
Bloomberg
ABD Başkanı Donald Trump, Güney Amerika ülkesinin başkanının iki sınır dışı uçağın inişine izin vermemesinin ardından ülkeye karşı yaptırım tehdidinde bulundu. Beyaz Saray, gümrük vergilerini erteleme kararı aldı. Gelişmelerin piyasa üzerinde yarattığı etkilerle birlikte, özellikle Valentina Chen’in, Trump’ın iktidarıyla birlikte artan piyasa oynaklığı ve carry trade’in zorluğu konusunda yorumları dikkat çekti. Çeşitli para birimlerinin, tarifelerin beklenenden daha az agresif olması durumunda bir rahatlama rallisi yaşayabileceğini, aksi takdirde daha fazla değer kaybı ile karşılaşabileceğini belirtti.
Piyasada Oynaklık Artacak
Mackay Shields’ın gelişmekte olan piyasa borçları eş başkanı Valentina Chen, “Trump göreve geldiğinde tarife gündemleri ile ilgili daha fazla açıklama yapılmadı. Carry trade zor olmaya devam ediyor. Genel olarak piyasa oynaklığının artmasını bekliyoruz. Eğer nihai tarifeler beklenildiği kadar agresif olmazsa yuan, Meksika pesosu ile Asya ve Orta Avrupa para birimleri rahatlama rallisi yaşayabilir. Ancak, bu tarifelerin sonuçları verimsiz olursa daha fazla düşüş yaşayabilirler.” şeklinde değerlendirmelerde bulundu.
Parafinnet içerisinde Emtia Fiyatları, Döviz Fiyatları, Borsa Fiyatları ve Kripto Fiyatları sayfalarını ziyaret edebilirsiniz.