Citigroup’dan Piyasalara Dair Uyarı
Bir başka büyük finans kuruluşu, ABD borsa piyasalarına yönelik endişelerini dile getirdi. Citigroup Inc. stratejistlerine göre, ABD’de S&P 500 endeksine yönelik pozisyonlanma, geçmişte yaşanan yüzde 10’luk bir düşüşte ölçülen seviyelere ulaştı.
Chris Montagu liderliğindeki ekip, endekse bağlı vadeli işlemlerdeki uzun pozisyonların 2023 ortasından bu yana en yüksek seviyeye çıktığını ve bu durumun "özellikle uzatılmış" göründüğünü belirtti. Ekibin yaptığı değerlendirmede, “Yatırımcıların pozisyonlarını azaltmaya başlamalarını önermiyoruz, ancak piyasalar bu şekilde uzadığında pozisyon alma riskleri artıyor” ifadesine yer verildi.
S&P 500 endeksi, Federal Rezerv’in yüksek enflasyonla mücadelede faiz oranlarını uzun süre yüksek tutacağına yönelik endişeler nedeniyle geçen yılın Ağustos ile Ekim ayları arasında yüzde 10 değer kaybetmişti. Bu süreçte, teknoloji sektöründeki büyük şirketlerin yaşadığı kayıplar, piyasanın genelindeki düşüşü derinleştirmişti.
Yatırımcılar bu sefer makro görünüm konusunda daha iyimser bir yaklaşım sergiliyor. Federal Rezerv’in ekonomik büyümenin güçlü olduğu bir dönemde faiz oranlarını düşürmesi, S&P 500 endeksinde ardışık rekorların gelmesini sağladı.
Goldman Sachs’tan Önceki Uyarı
Citigroup’dan önceki uyarılar Goldman Sachs’tan gelmişti. Goldman Sachs Group stratejistleri, son on yıl içinde ortalamanın üstünde performans gösteren ABD borsalarının, tahvil gibi diğer varlıklar daha yüksek getiriler sunmaya başladığı için bu ivmeyi sürdüremeyeceğini ifade etmişti.
David Kostin’in de aralarında bulunduğu stratejistlerin yaptığı bir analize göre, S&P 500 endeksinin önümüzdeki on yılda yalnızca yüzde 3 yıllık nominal getiri elde etmesi bekleniyor. Bu oran, son on yılın ortalama getirisi olan yüzde 13 ile uzun vadeli ortalama olan yüzde 11’in altında kalıyor. Stratejistler, S&P 500’ün hazine tahvillerinin gerisinde kalma olasılığını yaklaşık olarak yüzde 72, 2034 yılına kadar enflasyonun gerisinde kalma olasılığını ise yüzde 33 olarak öngörüyor.
