ABD hisseleri, Hazine tahvil getirilerinin artışı ve doların enflasyon endişeleri nedeniyle zor bir dönem bekliyor. Morgan Stanley stratejistleri, S&P 500 Endeksi ile tahvil getirileri arasındaki negatif korelasyona dikkat çekerek, yılın ikinci yarısında daha olumlu bir görünüm öngörüyor.
Yatırım bankası Morgan Stanley’in stratejistleri, ABD hisse senetlerinin önümüzdeki altı ay boyunca zor bir süreçten geçebileceğini belirtti. Bu durumun temel nedenleri arasında Hazine tahvil getirilerinin artışı ve dolar değerinin enflasyon kaygılarıyla birlikte yükselmesi gösteriliyor.
Stratejist Michael Wilson, S&P 500 Endeksi ile 10 yıllık Hazine tahvil getirileri arasındaki ilişkilerin, tahvil getirilerinin yüzde 4,5 seviyesinin üzerine çıkmasıyla kesin bir negatif değer kazandığını bildirdi. Bu eğilim, 30 yıllık Hazine tahvil getirisinin de 2023 yılının sonlarından bu yana en yüksek seviyeye ulaşmasıyla birlikte daha da belirgin hale gelmektedir.
Doların Artan Baskısı
Wilson, doların bazı şirketler üzerinde baskı kurabilecek seviyelere yaklaştığını ve piyasa derinliğinin mevcut durumda zayıf olması nedeniyle bu durumun hisse senetlerini olumsuz etkileyebileceğini ifade etti. Eğer dolar değer kazanmasını sürdürürse, bu durum pahalılaşan girdilerle birlikte birçok şirketin kâr marjını daraltabilir.
Yılın İkinci Yarısında Umut Var
Yine de Wilson, 2025 yılının iki yarıdan oluşabileceğine dair umut verici bir değerlendirme yaptı. Piyasa dostu politikaların, özellikle olası vergi indirimlerinin yılın ilerleyen dönemlerinde hisse senetlerini destekleyebileceğini öngördü. Bu durum, yatırımcıların olumlu bir hava yakalamasına katkı sağlayabilir.
Kasım ayında Morgan Stanley, S&P 500 için 12 aylık hedefini 6.500 puan olarak belirlemişti. Bu hedef, Cuma günkü kapanış fiyatlarına göre yaklaşık yüzde 9’luk bir kazanımı ifade ediyor. Ancak, ABD hisse senetlerinde yaşanan yükselişin arka planında yatan ekonomik büyüme endişeleri ve Federal Rezerv’in daha şahin bir duruş sergilemesi, Aralık ayında bu yükselişi sekteye uğrattı.
Teknoloji Hisseleri Geriledi: Ekim 2022’den bu yana S&P 500’deki kazanımların büyük bir kısmını oluşturan teknoloji hisseleri, bu belirsizlik döneminin en kötü performans gösterenleri arasında yer aldı. Yatırımcılar, bu hisselerin gelecekteki performansı konusunda temkinli bir yaklaşım sergiliyor.
Özetle, Morgan Stanley’in analizleri, yatırımcıları önümüzdeki dönem için dikkatli olmaya çağırıyor. Hazine tahvil getirilerinin artışı ve dolardaki baskının etkileri, hisse senedi piyasasında dalgalanmalara yol açabilir. Ancak yılın ikinci yarısında hayata geçirilebilecek mali politikaların etkisi, hisse senedi fiyatlarının yükselmesini sağlayabilir.
Resmi kaynaklar:
