ABD Tahvil Piyasası Analistlerinden Vergi İkazı

Eski Başkan Donald Trump’ın gümrük vergisi uygulamasıyla ilgili aldığı karar, Meksika ve Kanada için geçici bir erteleme söz konusu olsa da, bu durum tüketici fiyatlarının artmasına ve dolayısıyla faiz oranlarının yüksek kalmasına neden oluyor. Dün, kısa vadeli Hazine tahvili getirileri, bir süreliğine sekiz baz puana kadar artarak %4,28 seviyesine ulaştı. Bununla birlikte, ekonominin duraklayacağına ilişkin endişeler nedeniyle daha uzun vadeli getiriler ters yönde hareket etti ve 2 ile 30 yıllık tahviller arasındaki getiri farkı Aralık başından itibaren en dar seviyeye geriledi. Trump’ın, müzakerelere olanak sağlamak amacıyla Meksika ve Kanada’ya yönelik gümrük zamlarını geçici olarak erteleme kabulü sonrasında, piyasada hareketlerin hafiflediği görüldü.

Yüksek enflasyon, düşük büyüme riski

Marlborough Investment Management portföy yöneticisi James Athey, “Şimdilik varsayılan gidişat, daha yüksek enflasyon ve daha düşük büyüme olacak gibi görünüyor. Daha güçlü bir ABD doları ile birlikte düz bir getiri eğrisi muhtemel sonuç olacaktır” dedi.

Brandywine Global Investment Management portföy yöneticisi Jack McIntyre ise durgun büyüme ve yükselen enflasyon riskine dikkat çekerek, “Stagflasyon riskleri artıyor. Büyümeyle ilgili her şeye belirsizlik merceğinden bakılması gerekiyor. Daha fazla netlik elde edene kadar yatırım ertelenebilir” değerlendirmesini yaptı.

Goldman Sachs Group Inc. ise tahvil piyasasının mevcut gidişatını sürdürmesi ve getiri eğrisinin düzleşmesi bekleniyor. BNP Paribas SA, DBS Bank Ltd. ve SMBC Nikko Securities Inc. gibi finans kuruluşları, bu durumun ABD ekonomisinin stagflasyona düşme riskiyle karşı karşıya olduğuna dair uyarılarda bulundu.