Fransa Merkez Bankası Başkanı ve Avrupa Merkez Bankası (AMB) Yönetim Konseyi Üyesi Francois Villeroy de Galhau, Avrupa Merkez Bankası’nın faiz indirimi beklentilerine yönelik önemli açıklamalarda bulundu. “La Repubblica” gazetesine verdiği röportajda, Villeroy, AMB’nin bu ay yapılacak toplantısında faiz oranlarını “muhtemelen” düşüreceğini belirtti. Bu açıklama, piyasalarda merakla beklenen AMB’nin faiz politikasıyla ilgili önemli bir işaret olarak değerlendirildi.
Enflasyon Hedefleri ve Beklentiler
Villeroy, enflasyonun Eylül ayında AMB’nin hedefi olan %2’nin altına düştüğünü ve fiyat artışlarının ana ölçütlerinin 2025 yılına kadar kademeli olarak bu seviyeye yakın bir değere gerileyeceğini ifade etti. Avrupa’da enflasyonun kontrol altına alınmasıyla birlikte faiz oranlarının düşürülmesinin gündeme gelmesi, yatırımcılar ve piyasa oyuncuları tarafından uzun süredir bekleniyordu. AMB, yüksek enflasyon döneminde sıkı para politikası uygulayarak faiz oranlarını artırmıştı, ancak enflasyonun düşmesiyle birlikte bu politikayı gevşetme ihtimali güçleniyor.
Villeroy ayrıca, 2025 yılı için enflasyon beklentilerinin %1,8’in altında olduğunu ve bu oranın AMB’nin kendi tahminlerinin bile altında kaldığını belirtti. Bu durum, AMB’nin %2 enflasyon hedefini tutturmakta zorlanmayabileceğini ve daha önceki yüksek enflasyon endişelerinin yerini düşük enflasyon riskinin aldığına işaret ediyor.
Risk Dengesindeki Değişim
Villeroy, son iki yılda ana riskin enflasyonun %2 hedefini aşması olduğunu, ancak mevcut durumda zayıf büyüme ve uzun süredir devam eden kısıtlayıcı para politikası nedeniyle enflasyonun hedefin altında kalma riskinin daha önemli hale geldiğini vurguladı. Avrupa ekonomisi, yüksek enflasyon döneminde uygulanan faiz artırımları nedeniyle büyüme zorlukları yaşıyor. Özellikle düşük büyüme oranları ve zayıflayan talep, ekonomik toparlanmayı geciktirebilir. Bu nedenle, faiz indirimiyle ekonomiyi canlandırma ihtimali üzerinde duruluyor.
Bu noktada Villeroy, risklerin dengelenmesi gerektiğini ve AMB’nin ekonomik toparlanmayı desteklemek için para politikasında gevşemeye gitme zamanının gelmiş olabileceğini ima etti. Faiz oranlarının yüksek kalmasının ekonomik büyümeyi baskılayabileceği ve AMB’nin hedeflerine ulaşmasını zorlaştırabileceği endişesiyle, faiz oranlarının düşürülmesi gerektiği görüşü güçlenmiş durumda.
Faiz İndirimi ve Nötr Seviye Tartışması
Villeroy, AMB’nin para politikasını gevşetme konusundaki olası agresif yaklaşıma dair sorulan bir soruya yanıt olarak, faiz oranlarının belirli bir seviyeye indirilmesi gerektiğini belirtti. Merkez bankasının hedeflediği seviyelere ulaşması durumunda, faiz oranlarının nötr seviyenin üzerine çıkmaması gerektiğini vurguladı. Nötr seviye, ekonomiyi ne teşvik eden ne de frenleyen bir faiz oranını ifade eder ve Villeroy, bu dengeyi korumanın önemine dikkat çekti. AMB’nin faiz oranlarını düşürerek daha nötr bir politikaya geçmesi, ekonomik canlanmaya destek olabilir.
Ancak, bu adımların ne kadar hızlı atılacağı ve faiz indiriminin boyutunun ne olacağı konusunda kesin bir açıklama yapılmadı. Villeroy’un açıklamaları, faiz indirimi olasılığının yüksek olduğunu işaret ederken, AMB’nin bu konuda temkinli hareket edeceği mesajını da verdi.
Piyasa Tepkileri ve Yatırımcı Beklentileri
Villeroy’un açıklamalarının ardından yatırımcılar, AMB’nin Ekim ayında faiz indirimi yapma olasılığını yaklaşık %90 olarak değerlendirmeye başladı. Bu beklenti, piyasalarda faiz indiriminin neredeyse kesin bir adım olarak görüldüğüne işaret ediyor. Faiz indirimi beklentileri, Avrupa ekonomisinin toparlanması ve büyümenin desteklenmesi adına olumlu bir gelişme olarak değerlendiriliyor. Özellikle düşük enflasyon riski ve ekonomik durgunluk endişeleri, AMB’nin daha esnek bir para politikası izlemesine neden olabilir.
Piyasalardaki bu beklenti, özellikle hisse senedi ve tahvil piyasalarında hareketliliğe neden olabilir. Faiz indirimiyle birlikte, yatırımcılar düşük faiz ortamında daha fazla riskli varlıklara yönelebilir ve bu durum Avrupa borsalarında canlanma yaratabilir.
