Bankalardan Yeni Enflasyon Tahminleri
Türkiye’nin enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından, UBS, Barclays ve BBVA gibi önemli bankalar tahminlerini güncelledi. UBS, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) gevşeme sürecine daha geç başlayma riskinin arttığını vurguladı. UBS ekonomisti Gyorgy Kovacs tarafından hazırlanan raporda, "Türkiye’de dezenflasyonun devam edeceğini düşünüyoruz, ancak orta vadeli dezenflasyon hızı daha belirsiz" ifadelerine yer verildi.
Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) verilerine göre, tüketici fiyatları Eylül ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 49,38 oranında artış gösterirken, bu dönemde aylık enflasyon yüzde 2,97 olarak belirlendi. TCMB Başkanı Fatih Karahan, Türkiye Büyük Millet Meclisi’nde yaptığı konuşmada, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası sürdürme taahhüdünde bulundu.
Banka, bu gelişmelerin ardından 2024 yıl sonu Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) tahminini yıllık yüzde 45’ten yüzde 45,6’ya yükseltti ve 2025 yılı sonu için TÜFE tahmininin yıllık yüzde 23 olacağını öngördü.
Kasım’da Potansiyel Faiz İndirimi
Kovacs’ın raporunda, TCMB’nin faiz indirimi döngüsünün 250 baz puanlık indirimle Kasım ayında başlamasını beklediklerini belirtirken, son açıklamanın ardından gevşemenin daha geç başlayabileceği uyarısında bulundu. "Faiz indirimi Aralık 2024 veya 2025’in başında gerçekleşebilir" ifadeleri raporda yer aldı.
Raporda, "Açıklanan enflasyon verilerinin TCMB için bir ikilem yaratabileceğini düşünüyoruz" denilirken, Eylül ayındaki TCMB açıklamalarında daha az şahin bir dil kullanıldığını, net döviz rezervlerinin Eylül sonu itibarıyla 33 milyar dolara yükseldiğini ve Eylül ayında reel politika faizinin pozitife döndüğünü belirtti. Ayrıca, mevduatların dolarizasyonunun devam ettiğine de dikkat çekildi.
BBVA’nın Beklentileri Revize Edildi
BBVA, Kasım ayındaki ilk faiz indirim tahminini Aralık ayına erteledi. Kurum, Eylül ayında aylık enflasyonun yüzde 2,97 ile tahminleri yüzde 2,5’in üzerinde gerçekleştiğini belirtti. Aylık enflasyonun artış trendinin, hizmet enflasyonu nedeniyle etkilenerek kötüleştiği belirtildi. BBVA, yıl sonunda enflasyonun yüzde 43’e düşmesini beklediklerini ve bu durumun TCMB’ye temkinli indirim için sınırlı bir alan yaratabileceğini vurguladı. İlk faiz indiriminin Aralık ayında olacağını öngören banka, 250 baz puanlık indirimin ardından gelecek yılın ilk yarısında kademeli indirim yapmayı öngörüyor.
Barclays’tan Dikkat Çeken Uyarı
Barclays’ten Ercan Ergüzel, "Ekim ayı enflasyon verisi kritik olacak" başlığıyla yaptığı değerlendirmede, aylık enflasyonun beklenmedik bir durum yaratması halinde TCMB’nin ilk indirimi Aralık veya Ocak ayına erteleyebileceğini ifade etti.
Diğer Bankaların Tahminleri
ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, Eylül ayı enflasyon verisinin ardından, Kasım ayında Türkiye’de faiz indirimi ihtimalinin zayıf olduğunu belirterek yıl sonu enflasyon tahminini yukarı yönlü revize etti. JPMorgan da, TCMB’nin ilk faiz indirimine ilişkin beklentisini değiştirdi. Banka, daha önce indirim beklediği tarihi Kasım’dan Ocak’a çekti.
