Merkez Bankası’nın Faiz İndirim Beklentileri: Kasım, Aralık veya Ocak?
Uluslararası finans kuruluşları ve ekonomi çevreleri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirim döngüsüne ne zaman başlayacağına dair beklentilerini değerlendirmeye devam ediyor. Citi, Goldman Sachs, Barclays ve Morgan Stanley gibi önemli kurumlar, faiz indirimlerinin başlayacağı zamanlamaya dair farklı senaryolar üzerinde duruyor. Bu değerlendirmeler, Türkiye’nin enflasyon görünümü, iç talep dinamikleri ve TCMB’nin para politikasındaki temkinli yaklaşımına dair ipuçları içeriyor.
Citi: Kasım’da İndirim Beklentisi ve Aralık’ta 250 Baz Puanlık Hamle İhtimali
Citi ekonomistleri, TCMB’nin faiz indirimine Kasım ayında başlamasını beklediklerini ifade etti. Banka, iç talebin zayıflaması ve enflasyondaki düşüş beklentisinin TCMB’yi faiz indirimine teşvik edeceğine inanıyor. Özellikle 4. çeyrekte hizmet sektöründeki enflasyonun gerilemesi durumunda, TCMB’nin faiz indirimine daha erken bir tarihte başlayabileceği öngörülüyor.
Citi, Kasım ayında faiz indirim döngüsünün başlamaması halinde bile Aralık ayında 250 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığının yüksek olduğunu belirtti. TCMB’nin faiz indirimine yönelik adımlarının, gelecek olumlu veriler ışığında hız kazanabileceği ve bu hamlenin ekonomiyi destekleme yönünde güçlü bir sinyal vereceği düşünülüyor.
Goldman Sachs: Kasım’da Enflasyon Raporu Kritik Olacak
Goldman Sachs, TCMB’nin 8 Kasım’da yapacağı enflasyon raporu toplantısının faiz indirimi beklentileri üzerinde belirleyici bir rol oynayacağına dikkat çekiyor. Banka, enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme olmaması halinde 2024 yıl sonu enflasyon tahmininin yukarı yönlü revize edilebileceğini öngörüyor. Bu durum, TCMB’nin faiz indirimlerini ertelemesine yol açabilir.
Goldman Sachs ayrıca, TCMB’nin enflasyon risklerine dair belirsizliğin altını çizmesinin para politikasında temkinli bir duruşu sürdüreceği anlamına geldiğini belirtiyor. Bu nedenle, faiz indiriminin ne zaman başlayacağı konusunda kesin bir tarih vermekten kaçınan Goldman Sachs, Kasım ayındaki enflasyon raporunun bu sürecin seyrini şekillendireceğini vurguluyor.
Barclays: Faiz İndirimi Aralık’ta mı, Yoksa Ocak’ta mı?
Barclays’in ekonomisti Ercan Ergüzel, faiz indiriminin zamanlamasına ilişkin dikkat çekici bir değerlendirme yaptı. Ergüzel’e göre, TCMB’nin faiz indirimi Aralık ayında başlayabilir ancak Ocak ayına ertelenme ihtimali de oldukça yüksek. Ekonomist, TCMB’nin veri odaklı yaklaşımına dikkat çekerek, bankanın birkaç ay daha enflasyon ve ekonomik göstergeleri izlemek isteyebileceğini belirtiyor.
Ergüzel, ekim ve kasım aylarında enflasyon verilerinde olumlu bir seyir görülmesi halinde, Aralık ayında 200-250 baz puanlık bir faiz indirimi yapılabileceğini öngörüyor. Ancak TCMB’nin, faiz indirimlerinin hızına ve sürdürülebilirliğine odaklandığını, bu nedenle yatırımcıların faiz indiriminin başlamasından çok bu sürecin ne kadar sürdürülebilir olacağına dikkat etmesi gerektiğini vurguluyor.
Morgan Stanley: Ocak Ayında Faiz İndirimi Beklentisi
Morgan Stanley ekonomisti Hande Küçük, TCMB’nin para politikasında temkinli bir duruş sergilemeye devam edeceğini öngörüyor. Küçük’e göre, TCMB Aralık ayında faiz indirimi yapabilir, ancak ilk indirimin Ocak 2024‘e sarkma olasılığı daha yüksek. Banka, TCMB’nin son çeyrekte aylık enflasyonda iyileşme beklediğini ve bu durumun faiz indirimi için gerekli koşulları oluşturacağını belirtiyor.
Morgan Stanley, 15 Ekim’de yayımladığı raporda da TCMB’nin faiz indirim döngüsüne Ocak ayında 250 baz puanlık bir indirimle başlayacağını öngörmüştü. Küçük, enflasyon beklentilerinin kritik önem taşıdığını ve Kasım ayındaki enflasyon raporunun bu sürecin seyrini doğrudan etkileyeceğini ifade ediyor. Banka, 2024 ve 2025 yıl sonu enflasyon tahminlerinde yukarı yönlü revizyon bekliyor ve bunun TCMB’nin faiz politikasına yansıyabileceğini belirtiyor.
Faiz İndirimi Sürecine Yönelik Genel Değerlendirme
TCMB’nin faiz indirim sürecine ilişkin farklı beklentiler, enflasyon görünümü, iç talep dinamikleri ve makroekonomik gelişmelerin yakından izlenmesi gerektiğini ortaya koyuyor. Uluslararası kurumların genel olarak Aralık veya Ocak aylarını işaret etmesi, faiz indirimlerinin hemen başlamasının beklenmediğini gösteriyor. Ancak Kasım ayındaki enflasyon raporu ve ekonomik veriler, bu sürecin seyrini etkileyebilir.
Faiz indirimlerinin zamanlaması kadar, TCMB’nin indirim sürecini ne kadar sürdürebileceği de önemli bir konu olarak öne çıkıyor. Özellikle Barclays, faiz indirimlerinin sürdürülebilirliğinin yatırımcılar için kritik bir unsur olduğunu vurguluyor. Enflasyon beklentilerinde kalıcı bir iyileşme sağlanmadan yapılacak faiz indirimlerinin, ekonomik dengeler üzerinde olumsuz etkiler yaratabileceği belirtiliyor.
TCMB’nin faiz indirimine yönelik beklentiler, Kasım, Aralık veya Ocak aylarında başlaması muhtemel farklı senaryolarla şekilleniyor. Citi, TCMB’nin Kasım’da indirim sürecine başlayabileceğini ancak Aralık’ta 250 baz puanlık bir indirimin de masada olduğunu belirtiyor. Goldman Sachs, Kasım ayında yapılacak enflasyon raporunun önemine vurgu yaparken, Barclays ise faiz indiriminin Ocak’a sarkma ihtimalinin yüksek olduğunu ifade ediyor. Morgan Stanley de Ocak ayında faiz indirimlerinin başlamasını bekliyor ve TCMB’nin temkinli duruşunu koruyacağını öngörüyor.
Önümüzdeki aylarda enflasyon verilerinin nasıl bir seyir izleyeceği, faiz indirimlerinin hızını ve kapsamını belirleyecek. TCMB’nin bu süreçte veri odaklı kalması ve küresel ekonomik gelişmeleri yakından izlemesi bekleniyor. Sonuç olarak, faiz indirimi konusunda temkinli bir yaklaşım izleyen TCMB, indirim sürecine başladığında da sürdürülebilirlik ilkesini ön planda tutmak zorunda kalacak.
tı.
