ABD ve İngiltere’deki Hazine tahvillere ait getiriler, ekonomik büyümenin sürdüğü bu dönemde önemli artışlar yaşadı. Japonya’nın da dahil olduğu gelişmiş ülkelerde en yüksek seviyelere yaklaşan tahvil getirileri, yatırımcıların dikkatini üzerlerine çekiyor.
ABD’de 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi, çarşamba günü %4,73 seviyesine yükselerek Ekim 2023’te ulaştığı %5’lik zirveye yaklaştı. Ardından veri geri çekilse de, bu durum ekonomideki güçlü büyüme ve enflasyondaki artışla ilgilidir. Diğer yandan, İngiltere’de 10 yıllık tahvil getirisi, 2008 yılından bu yana en yüksek seviyesi olan %4,82’ye ulaşmış durumda. Bu gelişmeler, merkez bankalarının para politikasını sıkılaştırmaya devam etmesiyle birlikte, Japonya gibi gevşek para politikasını sürdüren ülkelerde de gözlemlenmektedir. Japonya’da 10 yıllık devlet tahvili getirisi, %1’in üzerine çıkarak son on yılın en yüksek seviyesine ulaşmıştır.
Bu tahvil getirilerindeki yükselişi besleyen başlıca faktörlerden bir tanesi, ABD ekonomisinin sağlam bir hızla büyümesidir. Aynı zamanda, enflasyonun, faiz oranlarını yüksek tutma tehdidi oluşturması da bu duruma zemin hazırlamaktadır. ABD’nin seçilmiş başkanı Donald Trump’ın tarife ve vergi indirimleri gibi vaatleri, yanı sıra ticaret savaşları tehditleri de tahvil piyasalarında etkili faktörler arasında yer almaktadır.
Yatırımcılar belirsizlikle karşı karşıya
Marlborough Investment Management’ta portföy yöneticisi olan James Athey, “Yatırımcılar, yapışkan enflasyon, güçlü büyüme ve Trump’ın gündeminin yarattığı belirsizlik ile boğuşuyor. Bu nedenle, ABD tahvil piyasası, aşırı büyük bir etki yaratıyor” açıklamasında bulundu. Bu durum, Amundi SA, Citi Wealth ve ING gibi yatırım kurumlarının da dikkate aldığı bir risk faktörü olarak öne çıkmaktadır. Bu kuruluşlar, tahvil getirilerinin daha yüksek seyretme riskine dair uyarılarda bulunmaktadır.
Opsiyon yatırımcıları, 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisi için önemli bir eşik olan %5’i hedeflemektedir. Aynı gün içerisinde, 20 yıllık ABD tahvil getirisi bu seviyeye ulaştı, ancak 30 yıllık ABD tahvilinin getirisi ise bu seviyenin hemen altında kalmaktadır. Coutts’tan Lilian Chovin, “ABD tahvil getirilerinin %5’e çıkması kesinlikle muhtemel. Mevcut büyük mali açıklarla devam eden bir risk primi ve bir vade primi var” değerlendirmesinde bulundu. Bu yorumlar, piyasa analistleri tarafından sıkça tekrarlanan bir görüş olup, yatırımcıların piyasa hareketlerine dair endişelerini artırmaktadır.
Tahvil getirilerindeki artış, yatırımcıların hassasiyetini artırmakta ve bu durum her alanda etkisini göstermektedir. Özellikle borçlanma maliyetlerinin yükselmesi, şirketlerin ve hanehalklarının finansal yükümlülükleri üzerinde baskı yaratabilir. Bu nedenle, yatırımcıların, devlet tahvilleri gibi güvenli limanlara yönelmesi beklenmektedir.
Bu gelişmelerin yanı sıra, dünya genelinde ekonomik verilerin ve temel göstergelerin takip edilmesi gerekli hale gelmiştir. Her ne kadar bazı ülkelerde para politikaları sıkı tutulmaya devam etse de, diğer ülkelerde gevşek politikalar benimsenmeye devam etmektedir. Bu durum, tahvil getiri farklılıklarını artırmakta ve yatırımcılar için daha karmaşık bir finansal ortam yaratmaktadır.
Sonuç olarak, ABD ve diğer gelişmiş ülkelerde yaşanan tahvil getirilerindeki artış, ekonominin büyümesi ve enflasyon baskıları ile doğrudan ilişkili görünmektedir. Yatırımcıların dikkatle takip etmesi gereken bu durum, piyasaları derinlemesine etkileyebilir. Dolayısıyla, piyasa dinamiklerinin gelecekteki yönü, ekonomik verilere bağlı olarak şekillenecektir.
Daha fazla bilgi için resmi kurumların web sitelerini takip edebilirsiniz:
– [ABD Hazine Bakanlığı](https://home.treasury.gov/)
– [İngiltere Hükümeti](https://www.gov.uk/)
– [Japonya Merkez Bankası](https://www.boj.or.jp/en/).
