TCMB gevşeme döngüsüne başladı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Şubat 2023’ten sonra ilk kez faiz indirimine gitti. Politika faizi, >%47,50 seviyesine 2,5 puanlık bir indirimle çekildi. Bankanın kararının ardından, önceden yapılan Bloomberg HT anketinde beklentiler, faizin %48,50 seviyesine düşeceği yönündeydi.

TCMB ayrıca, operasyonel çerçevede önemli bir değişiklik yaparak, gecelik vadede borçlanma ve verme oranlarının, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranına göre +/- 150 baz puanlık bir marj ile belirlenmesine karar verdi. Bu durum, koridor aralığının 600 baz puandan 300 baz puana düştüğünü gösteriyor.

Bankanın karar metninde, enflasyonun ana eğiliminde bir değişim gözlemlendiği vurgulandı. Kasım ayında yatay seyreden enflasyon, aralık ayında düşüş sinyalleri göstermekteydi. Yurt içi talebin yavaşlaması, enflasyonu olumlu yönde etkileyerek düşüşü desteklemiştir. Ayrıca, temel mal enflasyonu hala düşük seviyelerde kalırken, hizmet enflasyonundaki iyileşmeler de ortaya çıkmıştır. İşlenmemiş gıda enflasyonu, önceki iki aydaki yüksek seyrinin ardından, aralık ayında daha ılımlı bir görünüm sergilemektedir.

Bankanın açıklamasında, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarında bir iyileşme eğilimi gözlemlendiği belirtilmiş, ancak bu durumun ayrıca dezenflasyon süreci açısından risk unsuru oluşturabileceği ifade edilmiştir. TCMB, para politikasında kararlı bir duruş sergileyerek, yerli talepte dengelenmenin, Türk lirasının reel değerlenmesinin ve enflasyon beklentilerindeki düzelmenin aylık enflasyonun ana eğilimini düşürdüğünü ve dezenflasyon sürecini güçlendirdiğini vurgulamıştır.

Maliye politikalarındaki artan eşgüdüm de bu sürece önemli katkılar sağlamaktadır. Aylık enflasyonun ana eğiliminde net ve kalıcı bir düşüş sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceği bildirilmiştir. Politika faizinin seviyesi, enflasyonun gerçekleşme ve beklenti durumları göz önünde bulundurularak belirlenmeye devam edecektir. Banka, kararlarını enflasyon görünümü temellinde, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla almaktadır.

Enflasyonda belirgin bir bozulma öngörülmesi durumunda, TCMB parasal politikalarını etkili bir şekilde uygulamayı planlamaktadır. Kredi ve mevduat piyasalarında beklenmedik gelişmeler yaşanması durumunda ise, parasal aktarım mekanizmaları ilave makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite koşulları muhtemel gelişmelere göre dikkatlice izlenmektedir; sterilizasyon araçları da etkin bir biçimde kullanılmaya devam edilecektir.

Kurul, politika kararlarını alırken parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerini göz önünde bulundurmaktadır. Bu da, enflasyonun ana eğiliminin geriletilmesi ve enflasyonun orta vadede %5 hedefine ulaşması için gerekli parasal şartların oluşturulacağının habercisidir.

Finansal koşullar, piyasanın ihtiyaçlarına uygun bir şekilde belirlenecek ve bu doğrultuda, enflasyon ile enflasyonun temel eğilimlerini izlemek için gerekli önlemler alınacaktır. Bu bağlamda, Kurul fiyat istikrarını sağlama amacı gereği, tüm mevcut araçlarını etkin bir şekilde kullanma kararlılığında olacaktır.

Kurul, karar alma süreçlerinde öngörülebilirliği sağlamak için veri odaklı ve şeffaf bir çerçeve benimseyecektir. Bu yaklaşım, hem piyasa katılımcılarına güven vermekte hem de finansal istikrarın korunmasına yardımcı olmaktadır.

Enflasyon ve beraberindeki makroekonomik göstergeler, piyasalardaki dengenin sağlanması ve mali koşulların iyileştirilmesi yönünde sürekli olarak takip edilecektir. Böylece, fiyat istikrarı temel hedef olarak koruma altında tutulacak, gerektiğinde hızlı ve etkili müdahalelerle piyasa dengesizliklerinin önüne geçilecektir.

Finansal alanda sağlanacak olan bu istikrar, ekonomik büyümeyi destekleyecek ve yatırımcıların güvenini artıracaktır. Yatırım ortamının iyileştirilmesi, iş yapma kolaylığının artmasını ve dolayısıyla ülke ekonomisinin sürdürülebilir büyümesini beraberinde getirecektir.

Sonuç olarak, piyasa dinamiklerine uyum sağlanarak, enflasyon hedeflemesi doğrultusunda atılacak adımlar, finansal istikrarı güçlendirmekle kalmayıp, aynı zamanda toplumun genel ekonomik refahına katkı sunacaktır.