Japon yeninde yaşanan son gelişmeler, küresel finans piyasalarında dikkatleri yeniden Japonya’ya çevirdi. Hedge fonlar, Japonya’nın yeni başbakanı Şigeru İşiba’nın ultra gevşek para politikasına verdiği destek ve ABD’den gelen güçlü tarım dışı istihdam verilerinin etkisiyle Japon yeninde net uzun pozisyona geçmeye başladı. Bu durum, Japon yenine olan güvenin yeniden arttığını ve yatırımcıların Japonya’daki ekonomik gelişmelere yönelik beklentilerinin iyileştiğini gösteriyor.
Hedge Fonların Japon Yeni Üzerindeki Stratejileri
CFTC (Commodity Futures Trading Commission) tarafından açıklanan verilere göre, hedge fonlar Ağustos ortasından bu yana ilk kez Japon yeninde net uzun pozisyona geçti. Yen üzerinde alınan net uzun pozisyonlar, 2021’in başından bu yana ulaştığı en yüksek seviyeye çıkarak piyasadaki iyimserliği gözler önüne serdi. Bu stratejik hamle, Japonya’nın yeni başbakanı Şigeru İşiba’nın ekonomik politikasına verilen desteğin yanı sıra ABD’den gelen pozitif ekonomik verilerin de etkisiyle hız kazandı.
Japonya’nın para politikası, uzun süredir ultra gevşek bir duruş sergiliyor ve Japon Merkez Bankası’nın (BoJ) düşük faiz oranlarına dayalı politikası, Japon yeninin küresel piyasada zayıf kalmasına neden olmuştu. Ancak İşiba’nın başbakanlık koltuğuna oturması ve yeni bir ekonomik rota izlenmesi beklentisi, yen üzerindeki olumsuz havayı değiştirdi.
Nomura Securities Co. Döviz Stratejisi Müdürü Yujiro Goto, hedge fonlarının yeni Başbakan İşiba’nın agresif bir ekonomik duruş sergileyeceği beklentisiyle Japon yenine yönelik pozisyonlarını değiştirdiğini belirtti. Goto, ABD’den gelen beklenmedik şekilde güçlü istihdam verilerinin, dolar-yen kurunun yakın vadede 150 seviyesini test etme olasılığını artırdığını söyledi. Bu durum, yatırımcıların kısa vadede Japon yenine olan ilgisinin artmasına neden oldu.
ABD İstihdam Verileri ve Yenin Güçlenmesi
ABD’den gelen güçlü tarım dışı istihdam verileri, küresel piyasalarda iyimser bir hava yarattı ve bu durum Japon yenine olan talebi de artırdı. ABD istihdam piyasasının güçlü seyretmesi, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası kararları üzerinde etkili olabilir. Yatırımcılar, Fed’in faiz indirimi beklentilerinin azalmasıyla birlikte yenin değer kazanabileceğini düşünüyor. ABD’deki bu olumlu gelişmeler, Japon yeninin küresel piyasalarda daha güçlü bir pozisyon almasına yardımcı oldu.
ABD istihdam verilerinin beklenenden daha iyi gelmesi, Japonya Merkez Bankası’nın da para politikası stratejilerini gözden geçirmesine yol açtı. Japonya’nın düşük faiz politikası uzun süredir tartışma konusu olurken, ABD’den gelen bu veriler yenin gelecekte daha rekabetçi olabileceğine işaret ediyor.
Japonya’nın Yeni Başbakanı ve Para Politikası Beklentileri
Japonya’nın yeni başbakanı Şigeru İşiba, göreve geldikten sonra Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda ile önemli bir görüşme gerçekleştirdi. Bu görüşmenin ardından İşiba, Japonya’nın ek bir faiz artışı için uygun bir ortamda olmadığını belirtti. İşiba’nın bu açıklamaları, Japonya’nın sıkı para politikasından uzaklaşmaya başladığını ve daha esnek bir politika izleme niyetinde olduğunu gösterdi.
Başbakan İşiba, Japonya’nın ekonomik toparlanma sürecinde olduğunu vurgularken, BoJ’un ultra gevşek para politikasını sürdürmeye yönelik eğilimlerini destekledi. Ancak, Japonya’daki bu gelişmeler, yatırımcılar arasında farklı yorumlara neden oldu. Bazı yatırımcılar, İşiba’nın daha agresif bir ekonomik politika izleyeceğini öngörerek yenin değer kazanacağına dair pozisyon aldı.
Geçen ay Bloomberg tarafından gerçekleştirilen bir ankette, ekonomistlerin yüzde 53’ü Japonya Merkez Bankası’nın bu yıl Aralık ayında üçüncü kez faiz oranlarını artıracağı öngörüsünde bulunmuştu. Ancak, İşiba’nın başbakanlık görevine gelmesi ve para politikasında izlediği gevşek tutum, bu tahminlerin şu anda belirsizlik taşımasına neden oldu. Ekonomistler arasında Japonya’nın faiz artırma sürecinin ertelenebileceği ve bu yıl beklenen faiz artışlarının gerçekleşmeyebileceği yönünde görüşler dile getiriliyor.
Hedge Fonlar ve Döviz Piyasalarındaki Hareketler
Hedge fonların Japon yenine olan ilgisinin artması, döviz piyasalarında da büyük yankı uyandırdı. Yen üzerindeki net uzun pozisyonların artması, Japonya’nın gelecekte daha güçlü bir para birimi olacağına dair beklentileri pekiştiriyor. Hedge fonlar, Japonya’nın para politikası konusunda daha agresif bir duruş sergileyeceği beklentisiyle yen pozisyonlarını artırmaya başladı. Bu durum, yenin gelecekteki performansına ilişkin olumlu bir hava yaratırken, aynı zamanda diğer para birimleriyle olan ilişkisini de etkiliyor.
CFTC verilerine göre, hedge fonlar Ağustos ortasından bu yana ilk kez Japon yeninde net uzun pozisyona geçti ve bu pozisyonlar, 2021’in başından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu stratejik hamleler, hedge fonların Japonya’daki ekonomik gelişmelere dair beklentilerinin iyimser olduğunu gösteriyor. Hedge fonlar, ABD istihdam verilerinin beklenmedik şekilde güçlü gelmesiyle birlikte yenin daha da güçlenebileceğini öngörerek pozisyonlarını değiştirdi.
Yen ve Küresel Piyasalar Üzerindeki Etkileri
Japon yeninin küresel piyasalardaki hareketliliği, diğer Asya para birimleri ve küresel döviz piyasaları üzerinde de etkili oluyor. Yenin güçlenmesi, Asya piyasalarında dolar-yen kuru üzerindeki baskıyı artırabilir. Japon yenine yönelik artan talep, dolar karşısında yenin değer kazanmasına neden olabilir. Özellikle 150 seviyesinin test edilmesi beklentisi, dolar-yen paritesindeki dalgalanmaları daha da belirgin hale getirebilir.
Yenin güçlenmesi, aynı zamanda Japonya’nın ihracatçılarını da etkileyebilir. Zayıf yen politikası, Japonya’nın ihracat sektörünü desteklerken, yenin değer kazanması bu avantajı sınırlayabilir. Ancak, hedge fonların yen üzerindeki pozisyonlarını artırması, Japonya’nın gelecekte daha rekabetçi bir ekonomiye sahip olacağına dair umutları canlandırıyor.
